Hvem er den ultimative vinder på markedet på 100-milliarder for biologisk nedbrydeligt plast?

Alt i virkeligheden af ​​nedbrydelig plast er blevet overført til kapitalmarkedet uden nogen rabat. Aktiekurserne for førende virksomheder som Jinfa Technology, Jindan Technology og Hengli Petrochemical har alle oplevet en dyb korrektion.

På grund af interne og eksterne vanskeligheder, der engang var givet stort håb om 100 mia. markedet, ser det ud til at have en tilstand af tavshed. Hvad angår den nuværende situation for den biologisk nedbrydelige plastindustri, synes lærer Ma at være den bedste måde at beskrive den på:

Langsigtet skal være godt, kort sigt er meget vanskeligt, mellemlangt sigt er sværere.

Værdien af ​​biologisk nedbrydelig plast kommer fra farerne ved konventionel plast.

Statistik viser, at mellem 1950 og 2015 har mennesker produceret 8,3 milliarder tons plastikprodukter, som tilsammen ville skabe et 5.680-meter højt bjerg.

Det meste af denne plast er forladt eller begravet på lossepladser, hvor det typisk tager 200 til 700 år at nedbrydes, og frigiver giftige stoffer, der kan skade hele økosystemer.

Plast efterladt på land skader jordstrukturen og eroderer jordens økologi, hvilket gør jorden mindre produktiv og yderligere truer fødevaresikkerheden.

Plastaffald, der ender i havet, danner mikroplast. Forskning tyder nu på, at mikroplast i teorien kan absorberes af mennesker gennem mave-tarmsystemet, hvilket i sidste ende udløser et immunrespons og påvirker kroppens cellers sundhed.

Ifølge en undersøgelse offentliggjort i Science i juli 2020 producerer verden i øjeblikket 380 millioner tons plastikaffald hvert år, hvoraf omkring 11 millioner tons ender i havene. Med denne hastighed vil der i 2040 blive frigivet omkring 710 millioner tons plastik til naturen, inklusive 29 millioner tons i havet, hvilket svarer til 50 kilo plastik for hver meter af verdens kystlinje, forestil dig selv.

Europa var det første land, der slog alarm om plastik.

Så tidligt som for 20 år siden har Irland, Italien og andre lande indført "plastikrestriktioner", og Kina har siden 2008 promoveret betalt brug af plastikindkøbsposer, men intensiteten og dækningen er meget begrænset. Indtil de seneste år, da den globale nedkæmpelse af plastik eskalerede, gjorde Kina det også.

I løbet af de seneste fem år har mere end 60 lande indført forbud eller afgifter på engangs-plastik ifølge IEA-statistikker, mens store økonomier som EU, USA og Kina har opgraderet "plastikrestriktioner" til "forbud".

I juli 2020 annoncerede Den Europæiske Union en afgift på plastemballageaffald med en afgift på 0,80 euro pr. kilogram plastaffald. Fra den 1. januar 2021 vil ikke-nedbrydelige plastikindkøbsposer ikke blive brugt på landsplan, og ikke-nedbrydelige engangsplastiksugerør vil blive forbudt i cateringindustrien, ifølge en retningslinje udstedt af Kina om yderligere at styrke kontrollen med plastikforurening.

Da Kina er verdens største producent af plastik og en leverandør til store globale forbrugermarkeder som Europa og USA, vil processen med at erstatte bionedbrydelig plast give enorm plads til indenlandske virksomheder til at vokse.

Data fra China Plastics Association Plastic Recycling Committee viser, at i 2020 er Kinas samlede plastforbrug 90,877 millioner tons, selvom kun 10% af fremtiden ved nedbrydelig plastudskiftning, så mindst 100 milliarder skala marked.

Nedbrydelige materialer omfatter hovedsageligt stivelse-baseret plast, PLA, PBAT, PBS, PHA og andre kategorier. Ifølge data fra Zhian Consulting er stivelse-baseret plast, PLA, PBAT de vigtigste tre typer, der tegner sig for henholdsvis 38,4 %, 25,0 % og 24,1 % af produktionskapaciteten i 2019, hvilket tegner sig for næsten 90 % i alt.

Det er værd at bemærke, at selvom stivelse-baseret plast nu tegner sig for den højeste andel, har de dårlige udsigter på grund af deres egne ydeevneulemper. PLA og PBAT har størst plads til udvikling. På nuværende tidspunkt er kapaciteten af ​​nedbrydelig plast i den globale planlægning hovedsageligt disse to slags.

I 2020 er Kinas årlige produktionskapacitet for PBAT og PLA henholdsvis omkring 300.000 tons og 100.000 tons, hvilket svarer til omkring halvdelen af ​​den globale produktionskapacitet. Det forventes, at den årlige produktionskapacitet for PBAT og PLA i 2025 vil nå op på henholdsvis 7 millioner tons og 1 million tons, hvilket svarer til mere end to-tredjedele af den globale produktionskapacitet.

Men det er også rigtigt, at kun 40 procent af den bionedbrydelige indenlandske plastik blev brugt i 2021. Med andre ord er det store billede på papiret ikke gentaget i virkeligheden.

Omkostninger er den centrale barriere, der begrænser populariseringen af ​​en ny teknologi eller et nyt produkt. Den grundlæggende årsag til, at solceller, vindkraft, lithiumbatterier og andre nye energiindustrier er så populære i dag, er, at de har opnået springsejre i omkostningsreduktion i løbet af det sidste årti.

For ti år siden var benchmark-elprisen for indenlandsk PV 1,15 yuan/KWH, meget højere end prisen på termisk energi. I 2020 faldt den vægtede gennemsnitlige elpris for PV-budprojekter til 0,372 yuan/KWH uden termisk strøm. Mellem 2010 og 2020 faldt den globale gennemsnitlige pris på lithium-ion-batteripakker fra $1100/kWh til $137/kWh, et fald på næsten 90 %.

Den kommercielle udbredelse af bionedbrydelig plast er ved at blive fanget i omkostningerne.

I 2021 er den samlede pris på traditionel PE/PP-plast mellem 7000-8500 yuan/ton, prisen på PET er 5000-6000 yuan/ton, mens prisen på PBAT i nedbrydelig plast er omkring 20.000 yuan/ton, og prisen på PLA 8 er højere og når 0002 yuan/ton.

Til terminalen, hvis forretningen bruger nedbrydelig plast, øges omkostningerne direkte med en faktor to.

Tag et 23-24 cm strå som et eksempel, prisen på traditionel PP er 0,05 yuan/rod, papirhalm er 0,1 yuan/rod, PLA er 0,2 yuan/rod. Prisen på PLA er det dobbelte af papirhalm og fire gange så meget som PP. Efter implementeringen af ​​"plastikforbuddet" vil virksomheder naturligvis vælge billigere papirsugerør først, og markedet for nedbrydelig plast er svært at åbne helt.

Omkostningerne er høje, afspejlet i hvert link.

På det manuelle niveau kræver et enkelt ton PBAT-produktionskapacitet 16-20 arbejdere, mens PE (polyethylenplast) kun har brug for 4 arbejdere; Med hensyn til udstyrsomkostninger er investeringen af ​​PBAT pr. ton omkring 4000 yuan/ton, mens investeringen i PE pr. ton kun er omkring 1400 yuan/ton. Med hensyn til energiforbrug er prisen på vand, elektricitet og gas ifølge EIA-dataene fra Ruifeng High Materials for et enkelt ton PBAT 712 yuan/ton, mens prisen på PE er mindre end 600 yuan/ton.

Den største omkostningsperiode er råvarer.

Tager man PBAT med den mest aggressive kapacitetsplanlægning som eksempel, udgør omkostningerne til råmaterialer mere end 70 %, blandt hvilke PTA, AA og BDO er de vigtigste. Priselasticitetskoefficienten for PBAT for disse tre råmaterialer er omkring 0,4.

I 2021 steg prisen på BDO kraftigt. I begyndelsen af ​​året var prisen omkring 12.600 yuan/ton, og ved årets udgang var den steget til 31.000 yuan/ton, en stigning på næsten 150%, hvilket gav PBAT et slag i omkostningsreduktionsstadiet. Nogle virksomheders overskud er blevet omvendt, og det højeste tab er omkring 2.000 yuan pr. ton, så der er intet incitament til at begynde at arbejde.

Ifølge medierapporter afholdt de relevante nationale ministerier og brancheforeningsorganisationen BDO for nylig et koordineringsmøde med PBAT-virksomheder, og alle parter nåede til enighed, og BDO-virksomheder blev enige om at give overskud til PBAT-virksomheder.

Politikindgreb er bundet til at lette omkostningspresset på relaterede virksomheder, men prisen bestemmes i sidste ende af markedets udbud og efterspørgsel.

Som nævnt ovenfor er der planlagt 7 millioner tons PBAT-produktionskapacitet i Kina. Ifølge beregningen, at 1 ton PBAT forbruger 0,43 tons BDO, kræver den nye produktionskapacitet alene 3 millioner tons BDO. Til sammenligning er den nuværende samlede indenlandske BDO-produktionskapacitet kun 2,34 millioner tons/år. Selvom udvidelsesplanen på næsten 6 millioner tons/år blev lanceret i 2021, er BDO's ekspansionscyklus omkring 2 år, og denne kapacitet vil først blive frigivet i stor skala før tidligst i 2023.

Mere bemærkelsesværdigt er, at alle den indenlandske brug af calciumcarbid acetylen produktion BDO, i "dobbelt kontrol af energiforbruget" politik baggrund, calciumcarbid virksomheder begrænset produktion er blevet normen, kan den fremtidige produktion holde trit med et stort spørgsmålstegn.

I betragtning af forskellige faktorer er omkostningsreduktionsprocessen for nedbrydelig plast repræsenteret af PBAT langsom og lang, og undladelsen af ​​at reducere omkostningerne vil direkte hæmme den langsigtede-efterspørgsel, så det er dybest set urealistisk at forvente mængden i løbet af kort tid.

Bionedbrydeligt plast er en høj grad af homogenitet i industrien, al konkurrence vil koste omkring dette tema, den fremtidige industri vil være i "konkurrence - forfattere på - efterspørgsel vækst - konkurrence - derefter forfattere pris" i cyklus af iteration, indtil produktionsomkostninger tilnærmelsesteori, eller i det omfang, markedsomkostningerne desensibilisere efterspørgslen.

Efter en blandingsrunde vil de fleste producenter blive elimineret, indtil industrien danner et oligopolmønster. For at være klar, vil priskonkurrencen blive hårdere, efterhånden som kapaciteten stiger på tværs af branchen.

Investeringsintensiteten for en enkelt 100.000 tons PLA-produktionslinje bør være mindst 1,5 milliarder yuan. Alene afskrivningen af ​​PLA-omkostninger når op på omkring 1.500 yuan/ton. Med det kontinuerlige fald i prisen vil presset af denne stive omkostning løbende blive forstærket.

Ifølge det tidligere tab på 2000 yuan/ton er tabet af 100.000 tons produktionslinje 200 millioner yuan. Hvis produktionskapaciteten øges til 500.000 tons i den senere periode, vil tabet nå op på 1 milliard yuan. Dette er for meget for de fleste virksomheder i branchen at bære, og virksomheder med dårlig omkostningskontrol må endelig overgive markedet.

Integrerede operationer har flere omkostningsfordele, og de endelige vindere vil blive født i disse virksomheder.

På PLA-området er Kingdan Technology den mest imponerende.

PLA-industrikæden fra top til bund er majs-laktat-laktid-polymælkesyre (PLA). På nuværende tidspunkt hænger den store-produktion af PLA fra indenlandske virksomheder hovedsageligt fast i laktidforbindelsen. Jindan Technology og Nanjing University samarbejdede og udviklede sig endelig med succes efter 5 år. I 2021 annoncerede Jindan Technology på den interaktive platform, at virksomhedens Lactide-projektproduktionslinje har været i stand til at stabilisere produktionen af ​​lactidprodukter i overensstemmelse med designkravene, og virksomheden er blevet den eneste virksomhed i branchen med layoutet af hele industrikæden.

På nuværende tidspunkt er Jindan Technologys Lactide-produktionskapacitet 10.000 tons om året, og PLA-markedets salgspris er over 30.000 tons per ton. Beregnet med 30 % nettooverskudsgrad vil denne del af produktionskapaciteten give virksomheden et nettooverskud på 90 millioner yuan, hvilket er en stor stigning i forhold til nettooverskudsskalaen på 118 millioner yuan i 2020. Derudover vil Jindans planlagte PLA-produktionskapacitet på 100.000 tons/år forventes at blive sat helt i drift i 2023.

Efter den fuldstændige lokalisering af lactid vil fokus for omkostningskonkurrence fra indenlandske virksomheder blive flyttet til mælkesyreområdet, hvor opstrømsskalaeffekten er mere betydelig. Investeringsomkostningerne pr. ton PLA er omkring 5.000 yuan, mens den for mælkesyre er omkring 6.000 yuan. Økonomien kan først afspejles, når produktionsskalaen når 100.000 tons. Derfor har de første store-mælkesyrevirksomheder flere fordele.

Jindan Technology er den største indenlandske og den næststørste mælkesyrevirksomhed i verden. I øjeblikket har den en mælkesyreproduktionskapacitet på 105.000 tons/år, hvilket udgør mere end 60 % af hjemmemarkedet. Med uddybningen af ​​industriens omkostningsreduktionsprocessen vil Jindan Technologys konkurrenceevne på PLA-området blive mere og mere betydelig.

På trods af den planlagte kapacitet på adskillige millioner tons i PBAT-sektoren er få virksomheder vertikalt integrerede til at producere BDO.

Kemigiganten Wanhua Chemical er én, men virksomheden har i øjeblikket kun 100.000 tons BDO-kapacitet og 60.000 tons PBAT-kapacitet. Selvom produktionen sættes i drift, vil den nye forestilling ikke have stor betydning for virksomhedens årlige omsætning på 100 milliarder retter. Nøglen er at fokusere på, om virksomheden vil have større handling i den senere periode.

Biologisk nedbrydelig plast ligner i dag meget solcelleanlæg for ti år siden.

Udsigten er uendelig, men industrialiseringen blev stukket i nakken af ​​omkostningerne, politikken er stærkt støttet, erhvervslivet vil øjeblikkeligt trække kapacitetseksplosionen.

Ifølge data givet af CITIC Securities vil hjemmemarkedet for nedbrydelig plast ikke overstige 3 millioner tons i 2025, mens PLA og PPAT alene har planlagt mere end 8 millioner tons på nuværende tidspunkt.

Cao Renxian beskrev engang solcelleindustrien som: "Dette er et maraton, nøglen er, hvem der kan slutte sidst."

I løbet af de sidste to årtier er mange store og små solcellevirksomheder blevet dømt eller svækket. De forsøgte at gribe markedet med kapacitetsskala uden omkostningsfordele, blot for at blive fanget af sig selv. Nogle af nutidens aggressive udvidelser i den biologisk nedbrydelige plastindustri vil sandsynligvis gentage den samme skæbne og blive martyrer for den industrielle revolution.

Læs disse, vil forstå Wanhua denne gamle kemiske virksomheds sofistikering og pragmatisme, de er ikke den hurtigste, men kan være den længste.